아셈스 공모주 왜 받으시려는가요?

안녕하세요. 자유를 꿈꾸는 제이세라입니다.

이번 달도 1월 공모주 중 최대어인 LG에너지 설루션 공모를 지나 겨우 2개의 공모주가 남았습니다. 바로 아셈스와 나래나노텍이죠?

여러분들은 왜 아셈스 공모주를 신청하려고 하는건가요? 이유가 무엇인가요? 아셈스 기업 정보를 살펴보시고 내가 공모주 투자하려는 이유에 부합하는지 확인해보시면 좋을 것 같습니다.

저는 재무제표를 보고 기업의 외형성장이 있는지 미래가치가 상승하고 있는지를 가장 많이 봅니다.

아셈스

기업개요

종목명	아셈스	진행상황	승인
시장구분	코스닥	종목코드	136410
업종	플라스틱제품 제조업
대표자	장지상	기업구분	일반
본점소재지	부산광역시 사하구 을숙도대로873번길 31
매출액	34,049 (백만원)	법인세비용차감전 계속사업이익	1,714 (백만원)
순이익	1,052 (백만원)	자본금	4,479 (백만원)

공모정보

총공모주식수	2,000,000 주	액면가	500 원
상장공모	신주모집 : 2,000,000 주 (100%)
희망공모가액	7,000 ~ 8,000 원	청약경쟁률
확정공모가	8,000 원	공모금액	16,000 (백만원)
주간사	한국투자증권	주식수: 500,000~600,000 주 / 청약한도: 16,000~20,000 주

청약일정

의무보유 확약비율

구분	신청수량(단위:주)
15일 확약	11,518,000
1개월 확약	63,660,000
3개월 확약	89,160,000
6개월 확약	12,780,000
합계	177,118,000
총 수량 대비 비율(%)	7.71%

사업현황

- 당사는 무용제 타입의 핫멜트 필름형 접착제를 주요 제품으로 생산, 이를 이용한 래미네이션(합포) 및 코팅, 접착 기능성 코팅사 및 원단의 개발, 그리고 효율적인 래미네이션 작업을 가능하게 해주는 합포 기계제작 및 공급 등 접착제 산업분야에서 원스탑 토털 설루션 서비스를 제공

- 당사는 신발의 인솔 등의 접착에 사용되는 신발용 핫멜트 접착 필름을 주요 제품으로 생산, 태광실업, 창신, 화승 엔터프라이즈 등 신발 ODM, OEM사를 거쳐 최종 수요자는 나이키, 아디다스 등 메이저 신발 브랜드사에 해당

- 당사의 전방산업인 섬유, 신발, 의류, 자동차 등 조립 제조업 분야가 높은 성장세를 지속하고 있어 고부가가치 접착소재에 대한 수요가 대량화되고 있으며, 기능성 또한 다양화되어 접착소재는 단순 기능에서 고기능의 복합 형태로 바뀌어가는 추세

- 당사의 제품은 기존의 수성 접착제, 광경화형 접착제 및 일반 핫멜트 접착제를 대체할 것으로 기대, 친환경적인 최근 트렌드에 부합하여 지속적으로 수요가 증가할 것으로 기대

- 당사의 특수 접착제 원천기술과 래미네이션 기술을 통해 현대, 기아자동차 주요 모델에 무용제 타입의 선루프용 원단을 래미네이션 후 레이저 재단하여 공급

- 당사 제품은 자동차 선루프 원단(스킨지+트윌지)을 접합시키는 폴리우레탄(Polyurethane) 계열의 접착제, 자체적인 내광성 능을 보유, 원단 접착 시 유독성 용제를 사용하지 않고 열로 접착하는 공정을 가진 접착제 필름

- 당사는 무 이형지 필름의 배합기술로 슬립 원천기술을 응용하여 원사에 접목하여 접착 기능성 코팅사를 개발. 접착기능성 코팅사란 폴리에스테르사를 코어로 사용하여 그 외부에 핫멜트 또는 TPU 등의 수지 코팅을 한 실을 의미

- 당사의 주요 고객은 태광실업 등 신발 ODM 제조업체로서 전방산업은 신발, 특히 스포츠 운동화 시장

수요예측 결과 참여 내역

참여건수 (단위:건)	신청주식수 (단위:주)	단순경쟁
1,713	2,297,930,000	1618.26:1

구분	참여건수 (단위:건)	신청주식수 (단위: 주)	비율(%)
9,000원 이상	1476	1,988,940,000	86.55%
8,000원 초과~9,000원 미만	13	16,900,000	0.74%
8,000원	206	266,530,000	11.60%
8,000원 미만	-	-	-
가격미제시	18	25,560,000	1.11%
합계	1,713건	2,297,930,000주	100%

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주가지표

구 분	2020.12.31	2019.12.31	2018.12.31
EPS (주당순이익)	118 원	699 원	266 원
PER (주가수익비율) 공모가 대비	67.81	11.44	30.11
BPS (주당순자산가치)	3,248 원	3,026 원	2,295 원
PBR (주가순자산비율)	2.46	2.64	3.49
SPS (주당매출액)	3,818 원	5,578 원	4,410 원
PSR (주가매출액비율)	2.10	1.43	1.81

21년 실적의 경우 아직 발표전이고, 20년까지의 주가지표를 보면 18년 대비 외형 성장이 이뤄졌고, 19년부터 21년 3분기까지 매출액 및 영업이익을 봤을 때 크게 성장은 못하고 있는 모습을 보여주고 있습니다.
개인적인 생각으론 공모가가 조금 높은 것 아닌가 하는 생각이 듭니다. 어디까지나 개인적인 생각이니 투자에 착오 없으셨으면 좋겠습니다. 회사 IR 소개자료를 살펴볼까요? 이런 내용이 보이네요.

투자위험요소

<사업위험>

1) 글로벌 경기 침체에 따른 위험 당사의 사업이 속한 신발, 의류, 자동차 등 전방 산업은 국내외 경기변동에 직간접적인 영향을 받고 있습니다. 최근 COVID-19로 인한 전 세계 경제성장률 전망치는 하향 조정되었으며, 각종 변이 바이러스 발생으로 인해 국내외 경기 침체가 심화되거나 회복이 지연될 경우에는 당사의 매출 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 최근 백신 접종 확대 및 방역 정책 전환에 힘입어 회복세가 강화될 것으로 예상되고 있으나, 여전히 코로나 19 전개 양상에 대한 불확실성이 크므로 금번 사태가 한국경제 및 글로벌 경제에 미치는 영향을 예상하기 어렵습니다. 이로 인한 글로벌 경제성장 둔화와 대외 경제 여건 변동이 나타날 경우 국내 경기 회복 및 경제 성장 제한이 발생하여 소비 위축 또는 기업의 투자 및 생산 감소로 이어지고 이는 당사의 실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 또한 금융시장 변동성이 커지는 상황 속에서 상장 이후 당사 주가 역시 급격한 변동성을 보일 가능성이 존재하므로 투자자께서는 이점 유의하시어 투자하시기 바랍니다

2) 전방 산업의 성장 둔화로 인한 위험 당사의 주요 전방 산업인 패션의류산업은 대표적인 소비재 산업으로서 글로벌 경기 및 국내 경기 상황, 국민소득 수준 및 고용 수준 등에 영향을 받고 있습니다. 패션의류산업은 국내 경제성장률과 유사한 방향성을 보이며, 높은 경기 민감도로 인해 패션의류산업의 성장률 변동이 경제성장률 변동보다 다소 높게 나타나는 경향이 있습니다. 당사 제품의 주요 적용 제품군인 운동화 시장의 경우 최근 스포츠와 건강에 대한 관심 증가로 전 세계에 애슬래져 열풍이 불면서 패션산업 내에서 상대적으로 높은 성장 추이를 보이고 있습니다. 그러나, 코로나-19의 종식 시기 지연, 하이일드 스프레드 확대에 따른 유동성 리스크, 국제유가 급락 등에 따른 경기 둔화 및 침체 위험이 당사가 속한 산업의 전반적인 성장 둔화로 이어질 수 있으며, 당사의 영업활동에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

3) 산업 내 경쟁 심화 위험 당사의 주요 전방산업인 신발 시장 내에서 핫멜트 접착 필름 제품은 소수의 플레이어로 구성된 과점 시장의 형태를 띠고 있습니다. 핫멜트 접착 필름은 고객의 요구와 공정상의 필요성에 따라 이형지 시장과 무 이형지 시장으로 양분되며, 무이형지 타입의 핫멜트 접착 필름보다 상대적으로 가격이 높은 이형지 타입의 핫멜트 접착 필름 시장의 경쟁이 치열한 편입니다. 당사는 무이형 지형 필름 제품에 있어 시장에서의 확고한 지위를 유지하며 다양한 브랜드사에 당사 제품을 공급하고 있으며 보다 경쟁이 치열한 이형지형 필름 제품 시장에서는 경쟁사와의 품질 및 가격 경쟁을 통해 지속적인 시장 점유율 증대를 위해 노력하고 있습니다. 다만, 무이형지 핫멜트 접착 필름의 경우 이형지가 없는 관계로 친환경적이고 원가경쟁력을 가지고 있는 반면 성분 및 두께 등의 식별이 어렵고 이동 중 오염에 노출 될 위험성이 존재합니다. 또한 핫멜트 접착 필름의 경우 기존 공정에 대한 익숙함으로 인해 기존 이형지형 접착 필름을 사용하던 작업자들이 새로운 제품인 무이형지형 접착 필름을 채택함에 있어 다소 어려움이 있는 것으로 확인됩니다. 이러한 사유로 인해 당사의 주력 제품인 무이형지 접착 필름의 시장 침투가 더뎌지고, 더불어 이형지형 필름 시장 경쟁이 한층 더 심화될 경우 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다


그래도 회사에서 사업의 부정적인 면을 오픈하는 건 괜찮아 보이네요. 반대로 장점도 많겠죠?

아셈스 상장을 위한 온라인 기업설명회를 통해 핵심 경쟁력과 성장전략, 비전을 확인해보시는 것도 좋을 것 같네요.
공모주 신청하실 분들은 필수입니다.

아셈스 온라인 기업설명회 보기

성공 투자하시기 바랍니다.